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研报:零售行业:一周思考-C2B模式初探

一周行业表现及估值:总体表现波澜不惊,个股小幅分化。上周(12月30日- 1月3日),大盘维持横盘震荡,全部A股一周平均下跌0.2%,沪深300一周平均下跌0.9%。零售行业一周波澜不惊,平均上涨0.4%,略跑赢大盘,个股方面出现小幅分化。各子行业中,超市子行业涨幅居前,平均上涨1.8%,其中永辉超市领涨4.2%;专业连锁板块平均上涨1.4%,其中潮宏基上涨2.1%,老凤祥和苏宁云商分别上涨2%,豫园商城下跌1.2%;百货板块平均下跌0.5%,其中友阿股份、重庆百货分别上涨4.7%和3.7%,涨幅居前,友谊股份、新世界跌幅较大,分别为5.2%和4.7%,鄂武商小幅上涨0.6%,欧亚集团下跌1.1%;物业经营板块平均下跌0.8%,其中海印股份上涨2.74%,海宁皮城、小商品城和轻纺城分别下跌1%、1%和2.7%。一周思考:C2B模式初探。从本质来看,C2B是供给端商品供大于求与需求端追求多元和个性(碎片化时代特征之一)这一供需两面新形势的产物,而互联网由于信息互通的便捷优势,成为C2B进入发展快车道的推手。我们从已有的案例来看,C2B能否成功,无论是数量聚焦还是款式聚焦,均要求企业(B)在后台供应链管理上具有强管控力,同时具有前台的强营销能力。对于传统零售行业而言,尽管在终端需求方面掌握天然的获取优势,但是距离实现电商情境下的C2B仍较远,互联网经营以及供应链是最直接的短板。而与此同时,C2B的引入,已为电商和网购提供了另一个PK实体零售的有力手段。在这样的背景下,传统零售企业需要加强商品经营能力,尽早在差异化以及经营效率等方面实现突破。本周行业展望:多项利空下持币为主,开始关注永辉超市估值切换。展望本周,由于新股即将开闸所带来的流动性利空以及107号文对银行地产板块的可能压制,大盘下行压力较大,行业投资机会不明朗,本周不推荐个股。此外,永辉超市是否会有估值切换的投资机会,将在近期成为我们开始关注的重点。一周公告精粹:红旗连锁(002697):使用闲置理财资金购买理财产品(2013- 12- 31)等。一周要闻速递:大润发电商飞牛网低调上线内测会员破18万(2012-12-30)等。

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