美国近10年首次加息,会让中国资本外流吗?
2017-05-27 167
美国的加息举动早就被外界抨击为“自私自利”,认为此举将造成美国升值,大宗商品价格进一步下降,以及新兴市场国家的严重资本外流。那么,中国做好了应对准备吗?专家认为,尽管美元升值会对人民币汇率和A股造成短期打压,但中国的货币政策和财政政策有足够空间维持流动性,庞大的外汇储备也足以对冲风险,出口企业也会因美元升值受益。
不过对于俄罗斯、巴西等外债高企、且严重依赖资源出口的国家来说,将来的日子恐怕会更加艰难。
明年还可能有4次加息
在为期两天的政策会议结束后,美联储今天凌晨正式发布了加息决定。美联储官员称,将从周四起上调利率0.25个百分点,至0.25%-0.5%之间,并将视经济的表现来调整策略。
这是美联储自2006年6月以来首次加息。有分析认为,正是2004-2006年加息周期放大了美国次贷市场风险,导致2008年的金融危机。
为应对金融危机,自2008年底以来,美联储一直将联邦基金利率维持在接近于零的超低水平。去年以来,美联储数次推迟了加息时间。
“美联储行动标志着超宽松时期的结束,”美联储主席耶伦在宣布加息的新闻发布会上表示。
耶伦说,“这一行动意味着美联储为了支持国家从大萧条以来最严重的金融危机中走出,维持近7年特别的“0利率”时期的结束”。她表示,目前的经济状况“来之不易”,但是她并不完全满意。她说,经济将逐渐完全正常化,“通胀率目前依然低于长期目标。”
对17名美联储官员的调查还显示,美联储明年还可能有四次每次0.25个百分点的加息,后年也将有四次同样的加息,2018年则将有三次或四次这样的加息。官员们预期基准利率在2016年底将小幅升至1.375%,在2017年底将升至2.375%,在三年后则将达到3.25%。
一图看懂对中国影响造成危机可能性低
此轮美联储加息,市场对此早有预期。那么,此次加息是否会引发金融市场震荡?人民币汇率会否因此承压?资本会不会大规模外逃?今天出版的《经济日报》今天对此作出长篇解读。
据《经济日报》报道,目前,多数市场人士认为,此次美联储加息是象征性、试探性的,因此造成的影响有限。此外,市场对于此次加息早有预期,在就业和通胀逐步改善的条件下,美联储退出量化宽松并进入加息轨道是必然趋势。
“但是,相比之下,美联储加息对新兴市场的压力较大。”国泰君安首席经济学家林采宜认为。
2015年以来,新兴市场国家的经济表现整体远低于预期。在此背景下,如果美国加息,会给其在资本流出等方面带来较大压力,不少国家的货币和金融市场可能会经受比较大的冲击。实际上,今年以来,美联储加息预期已经导致新兴市场资本流出压力明显上升。
同时,美联储加息会加剧大宗商品价格的下行压力。由于所有大宗商品都以美元计价,如果美元指数上升,大宗商品价格下行压力就会加大。
业内专家表示,美联储加息对新兴市场的确会带来负面溢出效应,但此次加息并不会引发金融危机。
“因为前期市场已经消化了大部分加息带来的影响。”对外经济贸易大学校长助理丁志杰认为,今年9月,就有不少市场人士预计美联储会加息。
加息预期形成后,引发了多个新兴市场货币的贬值,各国也推出了一系列政策进行对冲。“应该说,消化加息影响的时间较为充足,因此,并不会导致金融市场的地震甚至引发金融危机。”丁志杰说。
此后,市场关注的焦点将由“何时加息”变成“加多少,加多快”。目前一些机构预计,未来美联储加息的节奏将较为缓慢,2016年至多将有3次加息。接下来,美联储加息速度和力度是否超预期,将成为影响市场的关键因素。
不会引发资本外逃
近期,我国公布的11月外汇储备和外汇占款数据均出现较大幅度的下降。美联储加息后,是否会引发我国跨境资本的外逃?
“美元加息和美国经济强劲两个因素的叠加,会使美国对国际资本的吸引力增强。”林采宜表示,加之新兴市场的增长速度在放缓,会有一部分资金从新兴市场流出,回流美国。
对我国来说,美联储加息的确会导致资本流出压力上升,但并不会引发资本外逃。交通银行首席经济学家连平认为,未来一个时期,资本流出压力整体上是可控的。一方面,经济基本面较好。虽然我国经济增长下行压力依然较大,但总体来说,“十三五”时期,GDP在6.5%至7.5%区间运行的可能性较大,中国经济有能力保持中高速增长;另一方面,我国财政状况也较好,金融体系运行总体上比较平稳。此外,我国长期都处于对外净债权国地位,且2014年底外债占GDP的比重不足10%,远低于20%的国际警戒线。
此次加息是否会导致人民币汇率贬值预期上升,进而增大资本流出动力?从理论上说,美国加息后,我国短期内可能面临资本流出压力,进而带来汇率贬值压力,汇率贬值又可能进一步促使资本流出。
从当前实际情况看,丁志杰认为,进入12月以来,人民币汇率走势较弱,已经消化了较多加息带来的影响。短期来看,不会引起贬值的恐慌或较大波动。更重要的是,当前我国资本项目尚未完全开放,资本进出相对可控,对本国市场造成的实际影响并不会很明显,加上我国仍实行有管理的浮动汇率制度,因此,加息可能会带来一定的贬值压力,但人民币汇率仍有能力保持在合理均衡水平上的基本稳定。
应对政策空间充足
“我国有能力应对美联储加息冲击。”连平强调,不管是从外汇储备、货币政策还是财政政策空间来看,我国均有充足的底气应对加息带来的影响。
我国外汇储备规模仍高居世界第一。截至今年11月末,我国外汇储备为34382.84亿美元,有较强对冲能力。同时,我国金融体系以银行为主,大型银行实力较强,整个银行体系的抗风险能力也较强,这也有利于我国抵御外部风险,维持金融市场的稳定。
货币政策、财政政策也有充足空间。连平表示,当前我国的存款准备金率依然处在相对高位,仍有充分下调空间。美联储加息后一旦出现资本外流,下调存款准备金率可释放充足的流动性以对冲风险。从财政状况来看,我国政府债务占GDP的比重约为53%左右,大大好于发达国家。2015年财政赤字规模计划1.62万亿元左右,下一步,财政赤字仍有进一步扩大的空间,结构性减税的力度也有望进一步增强。“2016年财政赤字率可扩大到2.8%至3%之间,同时,对小微企业等薄弱环节加大结构性减税力度,用更有力度的财政政策打好‘十三五’开局这一仗。”连平说。
在经济平稳运行的前提下,我国仍将进一步深化改革。但在全球货币政策分化的背景下,连平认为,金融改革的推进要更为谨慎,尤其是在资本账户开放的问题上。目前,利率市场化和资本账户开放都进行到了关键阶段,“十三五”期间,改革的影响将更深入地体现出来。未来,既需要积极改革,也更需要考虑到资本流动加大带来的更多更复杂的因素,保证改革更加稳妥有序地进行。
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意大利家居家纺产品潮牌品牌大全
NO.1 Porro Porro成立于Brianza意大利优质家具的传统发源地。在该区的心脏地区carimate小镇,Giulio和StefanoPorro两兄弟开办了他们第一个致力于生产传统家具的工作室,并在过去的一个世纪中重新用工艺对传统英式、法式家具做了新的阐述,并提供给米兰的新新贵族。 50年代,Porro家族过渡到第二代,由cousins Carlo, Arturo and Silvio执掌家族企业,由建筑师Giulio Moscatelli牵头开始家具风格转变,从而开始现代家具的生产。 同样的经典作品有:最早的复合功能Maly床,变形无痕的Smala系列,被Moma博物馆收藏的Facett沙发等等,每一次经典的诞生不但承载着国际主流家居媒体赋予的杰出称号,延续在人们的记忆里,而且传递着永恒生命力。 到了60年代,刚好赶上米兰家具展成立初期,也是意大利家具发展最快的时期,Porro也得到了迅速的发展。 到了今天,Porro已经将近百年的历史,现代化的管理,创新的设计,高品质的生产创造了意大利家具的卓越品质为主管设计开发的Michel Roset团结着欧洲几十位高端设计师,不仅有Pascal Mourgue,Didier Gomez,Peter Maly等大师级人物,还有Roman兄弟和Arik Levy等备受推崇的新秀。 NO.2 Flos FLOS品牌成立于1962年。该品牌从成立之初就把产品的设计放在了品牌发展的首要位置,设计师被要求设计出具有功能化的、模块化的、适应性的、可升级的照明系统灯具,品牌以它独特的设计视角创造了许多经典的灯具款式,FLOS把灯饰的装饰功能和实用功能完美的结合在了一起,在灯具行业的发展上一直处于领先位置,灯饰的款式设计令所有的人为之惊叹。受到了广大消费者的喜爱和支持。 NO.3 Danese Danese Milano创立于1957年,是意大利的知名的灯具与家具设计品牌。若提到意大利设计,Danese Milano必定占有重要的一席。Danese Milano的经营理念是:不断地创造和革新,透过严谨的吸收新科技和观察新时代的产品动向,始终把焦点放在如何帮助人们提升生活环境的质量。其产品设计团队由国际知名的工业设计师和建筑师共同组成,能将概念阶段的设计创意,完全实现于高品质的实体产品上。 NO.4 Simas Simas是来自意大利的卫浴品牌,为了让浴室能够成为个人专属殿堂,Simas始终注重对技术的创新与设计的升华,并结合当代设计理念,创造出艺术设计与陶瓷技术兼容的卫浴产品。Simas的产品既舒适豪华,又兼具独特的视觉体验,尤其是其色彩明丽的意大利图腾花纹,描绘出世界艺术之国传统文化的博良精深,赢得了无数赞许的目光。 NO.5 teuco 意大利Teuco品牌创立于1972年,是一家专业生产水流按摩浴缸和多功能淋雨设备的厂商。Teuco一直专注于研发生产能够满足用户更高享受的浴缸设备。 近期,Teuco与意大利知名设计公司 Lenci Design 建立了合作关系,共同打造出一款名为Sorgente 的浴缸。这款浴缸的隐藏式设计与整个浴室空间融为一体。Sorgente 是一款椭圆形浴缸,尺寸是240 x 156厘米。内嵌式风格留给用户更多创作的空间,使其可以在浴缸外围做出任何个性化的设计。此外,为了避免溢水问题,缸边四周有一圈溢水槽。这一功能的设计让用户能够充分享受整个身体浸泡在水中的舒适感。 Teuco公司致力于将产品的功能性与美学设计相结合,以满足不同用户的需求。Teuco的一款超声波水疗按摩浴缸享誉全球。无论是在外形设计、尺寸选择以及功能创新上,都深受高级会所和星级酒店的青睐。Teuco浴缸的超声波作用于皮下组织,可进行每秒三百万次的深层按摩。其超静音水疗功能能降低70%的噪音,让人更能有效的享受水疗带给人们的舒适与放松。 NO.6 Toscoquattro Toscoquattro创立于1979年,是来自意大利的高级卫浴品牌,致力于提供浴室家具和浴室用品。作为世界顶级卫浴大师,Toscoquattro将卫浴家具跳脱出传统印象,无限延伸了居家空间,把卫浴空间与居家生活紧密结合起来;其卫浴用品拥有极简流畅的线条,搭配复古多元的金箔、石材和铝合金材质,以及隐密式的水龙头,展现出了顶级卫浴华丽的时尚美感。在把卫浴家饰化发挥得淋漓尽致的同时,Toscoquattro也不断引领着卫浴设备的流行风潮。
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澳大利亚家居饰品的好牌子
NO.1 Sheridan Sheridan喜来登公司和它拥有的品牌—Sheridan、Actil、Contempo在澳大利亚超过60年的家用品制造历史中,占有举足轻重的地位。六十年间,Sheridan公司通过营造卧室、浴室的时尚空间,而赢得了来自世界各地的荣耀。Sheridan喜来登提供的不仅仅是产品本身,更创造了一种表达自我、张扬个性的生活方式。 Sheridan喜来登公司的前身Actil公司,创立于1942年。在第二次世界大战期间起了积极的作用,提供了生产绷带、军服、军裤、毛巾布所需的大量棉纱。它是澳大利亚第一家以国产或进口棉花为原料,生产床上用品的纺织品公司。同时,也是以澳大利亚国产的棉花为原料,开发生产出第一个包装精美的枕套、床单系列产品的公司。 NO.2 Jaspa Herington JASPA HERINGTON是澳大利亚的知名品牌。JASPA HERINGTON羊毛被只在澳大利亚的大型商场如MYER和DAVIDJONES才有售,如果你去澳大利亚旅游,不防去看看,只不过尺寸不同。被芯是ExcelWool®(有专利权的精细羊毛),非常柔软舒适,被套是纯棉面料,尺寸是为中国定制的200x230cm,与在澳大利亚品质一样,享有5年的保质期。 NO.3 BlueStar Bluestar是澳大利亚AYL集团有限公司旗下品牌,专业致力于羊皮毛制品的生产、研发和销售。历经多年,现拥有先进的工艺设备、高素质设计团队以及领先的品牌理念。 Bluestar羊毛被产于澳洲,100%纯天然羊毛填充。充分倡导“天然、绿色、健康”的睡眠理念。 NO.4 Gainsborough Jiggle&Giggle是一个澳大利亚的本土品牌,“咯咯笑”是该品牌在国内的中文名称。Jiggle&Giggle是1971年由John和Mary Pilbeamd Abbotsford,Victoria AUSTRALIA成立的,是一个有着15年历史的成熟儿童用品品牌,专注于婴童及儿童整体家纺产品,在澳大利亚和新西兰约有100多家实体店面,有专卖店、加盟店和一些母婴连锁超市等。Jiggle&Giggle主要的品牌特色是儿童屋整体家纺,即儿童卧室里所需要的全部家纺产品从床上三件套到配套地垫、毯子、靠垫、书包、浴巾等全部齐全。并且,每一个完整系列串起来都是一个独立的童话故事。 NO.5 Onkaparinga One of Australia’s oldest companies and now brand, Onkaparinga started in South Australia in 1869 in Hahndorf and then moved operations to Lobethal, situated 40 kilometres from Adelaide in the picturesque “Valley of Praise”. Migrating from Germany, two brothers, Heinrich and Edward Kramm, both weavers, purchased and brought with them some machinery and established themselves in Hahndorf in a mud hut. Their original plant consisted of one carding machine, one spinning mule of 30 spools and 2 hand looms. The spinning mule was horse driven, the others all hand operated. This beginning was not so successful and in 1873, Mr. F.W. Kelinschmidt bought the machinery and the brothers’ expertise and relocated in his disused brewery at its present location in Lobethal, situated on the banks of the western arm of the Onkaparinga river. The wool was washed by hand and dried in the sun then teased by hand. Despite a government contract for US$10,000 for supply of 10,000 yards of cloth, Kleinschmidt’s new venture could not survive and in 1877, a syndicate was formed with F.W. Kleinschmidt as Chairman. Extensive upgrading and building programs were undertaken and on 9th July 1877, the Lobethal Woollen and Tweed Company was opened for business. However the trouble was not over, for 1878 saw South Australia in severe drought conditions and trade depression together caused yet another forced temporary closure of operations in “Tweedvale” as it was known. 1883 saw the efforts of Mr. David Murphy come to fruition with a new company name, "The South Australian Woollen Factory” which was formed with US$20,000. More buildings were erected to house 16 new looms on the 10th November 1885, under the management of Mr. J.W. McGregor, later to become one of Australia’s largest wool brokers, 30 employees on a payroll expense of US$50 were off and running. This continued successfully into the next century.
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丹麦家居家纺10大品牌
NO.1 Fabrikators Fabrikators于2003年成立于丹麦,创立迄今俨然已是全球最受期待与最富话题性的设计品牌之一。Fabrikators的产品富特色性与趣味性,更拥有绝佳的创意巧思,设计的核心思想就是:「有效解决问题,让生活更添趣味」 NO.2 oyoy OYOY-丹麦家居设计新生品牌,经典的斯堪的纳维亚风格结合日式设计的感觉,同时赋予了充满激情的颜色。 OYOY很多产品的灵感都来设计师Lotte Fynboe自对童年的回忆,清新有生趣。 NO.3 Arne Jacobsen 丹麦最具影响力的建筑师暨工业设计师Arne Jacobsen,可谓是丹麦“机能主义”的头号人物,也是北欧简约设计的最大代表。Arne Jacobsen设计的知名经典椅如Egg Chair、Ant Chair、Swan Chair身上即可看出,完全没有多余的线条或是结构,以最简单的曲线达到椅子最佳的使用功能,美丽典雅的姿态历久弥坚。 NO.4 House Doctor House Doctor於2001年由丹麥Juhl家族創立,以居家環境的醫師作定位,提供使用者每日所需的美感維他命,更新他們的生活靈感,致力於開發瞬效且多元的設計商品,為使用者打造一個風格獨具的生活空間。 憑藉著「美好的空間讓生活更具熱情」的品牌理念,深受大眾喜愛,House Doctor將持續以經典仿古風格,將觸角延伸至家具、織品、文具、傢飾等領域,並持續創作具有獨特觀點的設計商品。 NO.5 Bolia Bolia于1999年成立于丹麦,Bolia的创始人将“利用互联网销售家具”这一新的商业理念付诸实施。2000年5月Bolia A/S正式成立,第一家专卖店于同年12月在丹麦奥胡斯市开业。2002年,Bolia选择了新供应商,并对产品作出筛选,推出了Bolia自主设计的产品。2003年,为了提升Bolia产品的独特性,Bolia聘请Karl Rüdiger先生担任首席设计师。此后,一系列新颖独特的产品不断面市。 NO.6 Bo Concept BoConcept北欧风情为都市人设计现代家具。自1952年BoConcept在丹麦创立品牌,BoConcept的传统是打造高质量且植根于北欧丹麦,简洁、温馨、自然而富于人情味且极具功能性的设计家具。所有家具、饰品都是为了呈现给热爱设计、充满活力并洞悉生活细节的客户。作为国际性的家具连锁品牌,BoConcept在全球60个国家拥有超过250家专卖店和工作室。 从时尚沙发和到典雅餐桌,从现代设计的床铺到实用墙壁系统,在BoConcept的门店中,你可以满足布置客厅、卧室、餐厅或家庭办公室的各种需求。BoConcept不仅为你提供众多室内装修理念和各种功能家具,也可到你家中实地考察,提供量身定制的家具解决方案。所有家具、灯饰、地毯均可在线预订购买,并提供送货及安装服务。 NO.7 Hay HAY成立于2002年,公司于2003年首次参加科隆国际家具(IMMCologne),家具系列在此登台亮相。HAY矢志推动丹麦家具设计向伟大创新频出的二十世纪五六十 年代学习,设计符合现代气息的家具作品。 HAY致力于设计和生产家具和配件,打造全球影响力。我们全心打造品牌,提供设计良好且价格实惠的产品。 经典的北欧家具,例如丹麦四大巨匠(Borge Møgensen、Hans Wegner、Arne Jacobsen和Finn Juhl)的家具作品皆所费不赀,然而新锐的HAY将价格定位在一个更合理、容易负担的区间,贴近大众生活且富有设计感的方式,取得非常好的平衡,在短短几年,得到丹麦当地许多设计奖项,也在国际间大放异彩。 现代简练的造型,色彩丰富,单买或搭配性高,更重要的是价格合理。除了家具之外,也推出丰富的配件、地毯、抱枕等。以下介绍一些价格合理,CP值高的入门款提供参考。 NO.8 Muuto 丹麦设计品牌MUUTO,由Peter Bonnen与Kristian Byrge合作创立于2006年,Muuto是芬兰语的“New perspective”即「创新观点」之意。以清新、原创的设计观点沿袭北欧悠久的设计传统,邀请北欧顶尖的设计师群在自由的空间内,创作充满个性又保持北欧清新自然的设计,为居家空间妆点自我风格,展现出丰富Muuto多样化,将北欧精神带入日常中,向国际介绍MUUTO对于「家」的诠释。 NO.9 Broste Copenhagen Broste Copenhagen起源于1955年,他们周游列国,坚持在世界各地寻找新的材料和灵感,在北欧设计界享有盛誉。风格偏向于质朴自然,尽可能保留材质的天然属性,有一种萧瑟的美感,仿佛在描绘一幅「虽然原始纯朴,却依然不失写意」的生活愿景。 NO.10 Eva Trio 创立于1913年的丹麦居家品牌Eva Solo,对该国人民来说是生活中不可缺少的好伙伴,不仅产品种类繁多,几乎包办所有人居家生活所需用品,最重要的是,Eva Solo秉持着「好设计就是真理」(Good design is everything)的品牌精神,因此除了注重产品的多功能与实用性外,设计中也要带着简约低调却又经得起时间考验的美感。
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日本家居用品产品品牌推荐
NO.1 Kokubo小久保 Kokubo始于1958年,日本国民日常使用率最高、产品涉猎范围最广品牌,延续11区人民一贯的严谨精致,兼具美观与实用性的同时细节更是臻于完美。日本市场占有率第一日用品领军品牌,乐天、东急、亚马逊、Gmarket等各大一线百货商城连续3年销售桂冠。从脸书推特火到微博朋友圈的实用家用小物件,每一件皆因生活而起,被众多达人明星晒图称赞为「史上最懂生活家用小萌神」。 NO.2 Kishima 成立于1972年的日本家居品牌Kishima,在二战期间独树一帜地引进欧洲吊灯设计理念,并与日本传统风格相融合。时至今日,Kishima一直坚持原创设计,兼具欧洲风情与日式小清新。每一个产品都获有专利保护,室内灯具均达到日本“PSE”安全认证标准。 NO.3 Kinto 成立于1972年的日本Kinto,从瓷器、玻璃批发与欧洲餐具代理起家。1990年代Kinto观察到日本需要专为日本人习性打造的餐厨器具,便打造了自己的设计品牌。 Kinto简约实用的创意家居,以简约又极具实用性而闻名,每件商品皆是独具匠心的巧妙设计,在日常生活中能一直使用。Kinto的原则是提供价格合理且安全的产品,让您体验不一样的感觉。 NO.4 Arobo 日本Arobo成立于2009年,隶属于selavi株式会社,主打厨房用品、美容用品等与生活密切相关的各种小型家电产品。Arobo始终把健康和安全放在首位,在简洁精炼设计的加持下,在日本最大电子商店街“乐天市场”、杰出家电量贩Yodobashi Camera、时尚生活概念家居馆francfranc都十分畅销。 NO.5 YAMADA YAMADA,山田化学株式会社,创立于1988年,是日本生产和销售高品质塑料家居用品品牌。轻便、结实、多彩,并加入设计者巧思的器皿,为生活提供更多便捷。