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研报:齐鲁证券:跨境电商利好政策频现,行业加速发展

投资建议  线上零售交易额同比增速相比之前有所放缓,但仍在高位(30%-40%)运行,未来新的爆发点在于跨境电商以及渠道下沉。政府本周内密集出台跨境电商利好政策,跨境电商有望在政策推动下加速发展。具体投资标的而言,我们认为在跨境电商领域拥有丰富供应链资源,在线上运营方面积累了大量经验,线上线下融合度高,转型坚决,且拥有狼性执行力的公司具备较大投资潜力.重点推荐苏宁云商。  市场表现  上周齐鲁互联网零售指数上涨13.2%,大幅跑赢沪深300指数11.9pct,跑赢商贸零售(中信)指数4.0pct。以中信30个行业板块间相比,齐鲁互联网零售指数表现排名第一(前一周第二),而商贸零售(中信)指数表现中等。A股涨幅前三为中央商场(+43)、三泰控股(+35%)、怡亚通(+29%),跌幅前三为海印股份(-3%)、上海钢联(-3%)、天虹商场(-1%)。  公司跟踪  1、苏宁买断空调行业10%存货,线上线下协同运作打造爆款和提升售后服务;2、京东推“众包物流”、阿里投资圆通快递,重资产物流保障高运营效率和高消费体验;3、苏宁推“任性付”信用消费产品,对标支付宝“花呗”,继续完善互联网金融体系;4、广百上线跨境购频道,丰富“广百荟”平台商品品类。  行业跟踪  1、国务院推跨境电商,周内二度发文,积极关注跨境电商先行企业;2、海关总署要求通关24小时服务,打通了之前通关慢的瓶颈,跨境购销量将飞速增长。  风险提示1)板块高弹性下市场系统性风险;2)线上业绩不及预期;3)管理层对转型未达成统一。(来源:齐鲁证券;文/胡彦超 彭毅 冯晨阳;编选:中国电子商务研究中心)

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