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研报:欧浦商城:有望推动供应链深度整合

我们的分析与判断  供应链服务向纵深发展  欧浦商城首批引入的合作钢厂包括沧州中铁、日照钢铁、包钢,上线交易品种包括50个规格的冷轧卷板、热轧卷板、花纹热卷。扁平材首先进入线上商城交易,有利于发挥公司配套服务完整(剪切加工、配送、融资等)的传统优势,快速聚拢终端客户,为产品种类和经营地域的扩展打下良好的基础。公司通过线上商城将物流服务纵向延伸至采购节点,可以有效降低下游用户的采购成本,同时保持了线下“一站式”服务的特色。从初期交易情况来看,商城上线后的半小时内线上交易量即达3000吨,初步显示了供应链集成式第三方平台对下游客户的吸引力。  平台可扩展性良好  欧浦商城目前采用同行网银支付的方式解决商流、物流与资金流统一的问题,同时通过售后服务承诺保留原有的线下服务优势。在安全交易、价廉物美、高效物流的基础支撑下,平台未来的可扩展性良好。如果欧浦商城进一步升级其支付、融资、线下服务等内部与外部接口,将会进一步增强客户粘性,并更加有力地推动其平台服务向异地扩张。  投资建议  我们认为,欧浦商城的上市标志着公司的钢铁B2B平台建设迈出了重要一步,深度整合的供应链服务将使公司的盈利模式加速升级,并助推其异地扩张。我们暂时维持2013-2015年的EPS预测(0.79/1.00/1.50元),维持“推荐”评级。  风险提示  异地扩张遇到异地管理、企业文化融合等困难;欧浦商城业务拓展与后续升级缓慢。(来源:银河证券 文/周晔 编选:中国电子商务研究中心)

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