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研报:海通证券:诺普信:农资电商发展将显著加快

诺普信拟向管理层授予4603万份股票激励计划。拟向激励对象授予权益总计4,603万份,3,462万份股票期权,1,141万股公激励计划司限制性股票。股票期权的行权价格为16.05元,限制性股票的授予价格为每股8.42元,股票期权激励人员:中层管理人员、核心技术(业务)人员,限制性股票激励人员主要是公司高管及董事。行权条件:以2015年为基数,2016-2020年收入增长分别不低于40%、80%、130%、230%、360%。  公司同时发布非公开融资方案,融资17亿元。本次非公开发行募集资金总额(包括发行费用)不超过170,556.54万元,扣除发行费用(约2,800万元)后的募集资金净额(约167,756.54万元)将用于以下项目:(1)基于“田田圈”互联网生态系统的线下运营体系建设项目。(2)农药专利化合物和新制剂产品研发、登记项目。  股权激励计划彰显公司对未来发展信心。股权激励计划将极大发挥公司高层以及中层和核心技术(业务)人员的主观能动性,而且公司行权条件对收入要求较高,说明公司对未来发展充满信心,值得关注的是,公司行权条件只对收入有要求而没有要求利润,我们认为未来2年农资电商相关企业仍处在投入期,流量仍为最重要的指标,流量做大后将会带来更多的衍生的附加值。  现代农业高速发展,农资行业集中度将显著提升。截至2014年6月底,全国农村承包耕地流转面积达3.8亿亩,占承包耕地总面积的28.8%,是2008年底的3.5倍。在农业生产规模化、现代化的发展趋势下,为更好地服务种植大户,农资流通体系必然走向扁平化、专业化、集中化发展模式。我国目前农资流通体系高度分散,经销商、零售店数量众多,占国内农药制剂市场规模也仅为3%-4%左右,因此,农药生产企业的未来市场增长空间巨大。在农业生产规模化、集约化趋势下,农资行业集中度将显著提升。(来源:海通证券;文/刘威;编选:中国电子商务研究中心)

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