世界超市世界超市

分析：6亿美金到底能不能救乐视的命

admin 2020-10-21 19

整个乐视集团虽然拼命亏钱，但是都往乐视网里输送利益，使得乐视网的业绩很好看，股价很坚挺，因为这是贾跃亭真正的命根子，没有人比他更在乎乐视的股价。关键时刻，同学伸出援手。乐视董事长贾跃亭，昨天获得长江商学院同学6亿美金投资。这6亿元美金至关重要。根据《财经》杂志的报道，乐视网真正有致命威胁的短期债务大概是20-30亿人民币，主要是欠手机下游供应链的，其它债务都是可以展期后延。而有了6亿美金填缺，后面就有时间和空间再慢慢折腾。对于乐视38元附近的股价，市场人士预计，乐视可能尽一切可能挽救。坚挺的股价，是贾跃亭真正的命根子。业内认为，贾跃亭完全可以像众多上市公司老总一样，过得很轻松，但他选择了追求商业成功。梦想美得让人窒息，但现实却不是PPT。未来，贾跃亭很可能会一直扩张，即便现阶段停歇，后续也会扩张，直到出现核心发动机业务，才能真正走出困境。6亿美金，雪中送炭乐视控股昨天宣布与海澜集团、恒兴集团、宜华集团、敏华控股、鱼跃集团、绿叶集团等十几家企业签署第一期3亿美元的投资协议。上述十多家公司表示将对乐视的投资总额为6亿美元，将分为两期，第一期3亿美元将在本月内到账，资金将投向乐视汽车生态和LeEco Global。 乐视生态官方微博发布消息称，11月15日下午长江商学院的十余位董事长、企业家同学汇聚一起，力挺LeEco，支持贾跃亭。网易科技披露称，投资人表示，股权结构暂未计算，具体条款暂时不便公开，此举为财务投资，不参与具体业务，我们信得过贾跃亭。另据第一财经，为了这6亿投资，长江CEO班长近日带队60多个企业家来乐视进行了两天关于LeEco和乐视汽车投资的谈判，最终达成正式的投资协议。那位问了，长江商学院是个什么鬼？用投资达人股社区的话说，长江商学院与其说是个学校，不如说是社会高端人士交际的一个场所，大佬在那里商晤、抱团，也有名媛去那里吊大佬，田朴珺和老王也是在那里好上的……看来长江商学院又要在微博微信里火一把了，跑题了。乐视的逾期欠款在20-30亿之间乐视近日引发市场持续关注的，是资金链问题欠手机供应商100多亿元、供应商在乐视总部乐视大厦前示威、建设承包商Aecom高管发信Faraday Future索取货款…本月初，乐视CEO贾跃亭在内部信中称组织与资金面临极大挑战，承认资金和过快的组织扩张导致了乐视的软肋和瓶颈，并表示将告别烧钱扩张聚焦现有生态。尽管11月9日在投资者交流会上贾跃亭表示，乐视绝不会委身于任何一个第三方，甚至直接喊出了乐视要么伟大，要么死亡。但是新浪财经最新信息显示，乐视已通过电子邮件公告，将暂停在亚洲地区的横向扩张，计划加强审慎的财务管理；将侧重于现金流增长和扩大用户基础。《上海证券报》此前报道称，乐视手机供应链于今年8月就已出现资金问题，涉及数十亿元货款金额，部分已经逾期。《财经》记者多方求证，目前乐视确实出现了供应链问题，并且主要出在手机业务上。按照乐视总量和单月采购量来估算，其目前所有的应付账款在100亿左右。多位给各大手机厂商供货的供货商向《财经》透露，保守估计，如果按照3个月账期结算，目前乐视的逾期欠款应在60亿-80亿元。但部分供应商因为种种原因，或主动或被动地给了乐视6个月的账期，如果按照6个月账期结算，乐视的逾期欠款在20-30亿之间。这个数字也是乐视方面愿意默认的一个大致数字。据《财经》记者多方求证，乐视对于供应商的欠款，目前比较大额的有信利、仁宝、立讯精密、AAC等五六家，其中对信利、仁宝的欠款约7亿美元。立讯精密做手机连接器，欠款金额应该不大。仁宝、AAC都私下表示不愿再与乐视合作，但应该不会到起诉的程度。乐视已累计融资500亿乐视一直以善于讲故事拿投资著称。深圳某基金负责人赵杰对时代周报记者分析称，过分偏重股权融资，导致必须不断讲故事，讲故事成就了贾跃亭，也逼着他不得不沿着原路宿命式地极限狂奔。根据Wind资讯此前的统计，乐视网上市6年融资500亿元，其中直接融资92.89亿元、间接融资52.56亿元、股权质押融资超140亿元、乐视子生态通过VC/PE 融资215亿元。具体请点击阅读此前发布的文章《乐视融资500亿不够花？别忘了这颗定时炸弹》。钱都花哪了这些钱都去哪了？经《财经》杂志测算，2015年以来，乐视在其七大子生态上的投资超700亿元，而此前在多个渠道筹集的资金因此消耗殆尽。业内人士称其业务布局几乎是埋了一圈的地雷， 要么炸了一个，全盘皆炸；要么安全到底，变成卫星，而如今的资金危机几乎是必然的，是不断膨胀的扩张野心与获取现金的能力、业务能力之间的差异。分析人士认为，为抢占市场份额以低价销售，再加上N年会员，硬件免费的倾斜销售策略，使得销售现金流无法完全弥补其成本，因此对上游供应链出现欠款难以避免。中信建投分析师彭琦在报告中指出，作为智能手机市场的后来者，乐视通过硬件销售来打造生态链的效果显现仍需时日。而乐视手机在销量快速增长的同时也带来了巨大的成本压力，2016年高峰期一个月的采购成本已达30亿元。 此外，实施全球化战略，乐视已经先后进军香港、印度、俄罗斯和东欧。而就在陷入资金链危机的前两周，乐视又进军美国，声称谷歌苹果这些最优秀的科技公司都做不到乐视将推出的一切。而进军汽车产业，业内认为这是进入一个投资无底洞。现在的问题是什么？多位接受《财经》记者采访的业内人士表示，乐视今日出现危机是必然的，是其不断膨胀的野心与获取现金的能力、业务能力之间的差异。当野心和能力相匹配，或者在某种比例上匹配时，这家公司就能不断成长；当彼此失衡，就会出现危机；当严重失衡，可能崩盘。在很多业内人士看来，这是乐视问题的本质，也是梦想与骗局的一线之隔。据财经杂志报道，而贾跃亭并不否认集团内部子生态之间有债务往来。我们很多公司都实现了一定的融资，如果需要控股调动资金，签合法借款协议，它们困难的时候，控股会借钱给它们。财经杂志认为，成立已12年的乐视网是整个乐视体系的融资平台，也是一切业务的根基。持有类似看法的还有知名财经分析人士秋源俊二。对于乐视内部的资金调动，他在其公众号（微信ID为QYJEQYJE）中列出了这张图表，见下图。注：甲水果店不可抽走营运资金给丁【类似于乐视网（300104）不可被抽走资金，违法】他认为，将上图情景中的甲乙丙丁一一对应乐视生态相关公司，会发现，乐视目前的商业模式，是以乐视网为根基（虽然不稳，也不是现金奶牛），多元化扩张（每个项目基本都处于亏损阶段，但有一定业务前景）。文章指出：生态公司资金来源于早期，来源于贾跃亭私人股权抵押或者变现，后期进行融资，但整体亏损越来越严重。甚至出现了为了投资项目，挪用生态子公司的营运资金， 采用短贷长投的手段：短期（手机）营运资金挪用于长期项目汽车研发，拆东墙补西墙，资金链危机爆发。（虽然乐视前几天有篇专访稿子，贾跃亭否认了这一点。假如不抽走运营资金，那么乐视手机资金链根本不可能断，生产和销售业务，本身就是一个循环。）其中风险，有多大，大家能感受到。 整体坍塌，很可能只在弹指一挥间乐视下一步作何选择上述分析人士秋源俊二梳理分析认为，目前乐视面临着类似于囚徒困境的境遇。乐视有以下几种选择：√、继续扩张，疯狂融资。√、继续扩张，不怎么融资。√、乐视不扩张，但进行融资。√、乐视不扩张，但也不怎么进行融资。乐视生态继续一路飞奔，乐视网股价不会下滑，整个发展基石信用良好，如果一直能够融到资金，实现贾跃亭当初设想的资金追随着优秀的战略，则发展问题不大。但眼下暂时融不到资金，资金链险些爆掉（虽然现在还没有）。没钱，目前也不挣钱，直接发展不起来。乐视估计很难融到钱，企业直接掉队。乐视生态想象力大打折扣，增速下滑，估值模型就不再是高科技成长股，股价将会下跌，抵押出去换资金的股票，可能爆仓，进而贾跃亭个人信用崩溃。视频行业，本来就不挣钱，乐视网估值可想而知。其他生态项目，也没一个能单独挣钱或独立生存的，仍需要资金支持。乐视危机，可想而知。（当然，也不排除贾跃亭妙手回春，力挽狂澜，企业转危为安。） 因而乐视无论做出何种策略，这都将是一个艰难的决定。该文章认为，无论从明面商业逻辑和暗面的股东逆向选择，贾跃亭都会一直扩张。即便现阶段停歇，后续也会扩张，直到出现核心发动机业务。乐视网已跌破定增价格今年8月初刚以45.01元／股的价格完成近48亿元的定增，财通基金、嘉实基金、中邮创业基金等三家基金公司和牛散章建平鼎力捧场，包揽48亿元的巨额定增。不过，定增完成后这几个月，乐视网股价就已经频频触及45元下方，最近几日，股价不到40元。 Wind资讯此前披露，2011年7月至今，贾跃亭姐弟累计进行了多达38笔股权质押。截至今年三季度末，贾跃亭仍有5.71亿股仍未解押，占其所持股份的比例为83.63%，融资金额达140亿元（50%质押率计算）。 由于是杠杆资金，一旦乐视网股价下跌达到股票质押时约定的警戒线，对方就会强行平仓，这也要求乐视网股价保持在一定的水平。知名投资人股社区认为：贾跃亭的计划是乐视手机做的差不多了，装到乐视网里；乐视体育差不多了，装到乐视网里；乐视金融、乐视云差不多了，装到乐视网里。直到N年后，乐视汽车也差不多了，也装到乐视网里。这一切的前提是乐视网的股价必须坚挺，不然一个都装不进去。所以整个乐视集团虽然拼命亏钱，但是都往乐视网里输送利益，使得乐视网的业绩很好看，股价很坚挺，因为这是贾跃亭真正的命根子，没有人比他更在乎乐视的股价。

上一条：余思敏：跨境网购将在中国越来越普遍
相关推荐