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研报:瑞信:维持唯品会跑赢大盘 目标价调低至25美元

瑞士信贷日前发布投资研究报告,维持唯品会股票(NYSE:VIPS)跑赢大盘评级,但将目标股价从29美元调低至25美元。以下为报告内容摘要:我们调整了对唯品会的业绩预期模式,以人民币作为默认货币。我们认为,这能更好地体现唯品会的实际运营情况。基于新的汇率计算,我们基于美元的2015财年和2016财年每股摊薄收益预期分别为下调2%和11%。基于我们近期与唯品会高管的谈话,第三季度到目前为止,唯品会的表现与公司之前给出的指导性预期一致。因此,第四季度业绩前景将成为其股价反弹的重要因素。我们预计,唯品会2015财年第三季度和第四季度营收同比将分别增长72%和55%。我们认为,缺少大型促销活动不一定就会拖累唯品会业绩。唯品会按常规与今年第二季度展开了超级品牌日促销活动,集中资源推广一些知名品牌,以避开不健康的促销大战。基于恒定汇率,我们基于人民币的2015财年每股摊薄收益(基于非美国通用会计准则)基本保持不变,而2016财年每股摊薄收益预期调低约8%。我们继续维持唯品会股票跑赢大盘评级,但将目标股价从29美元调低至25美元。(来源:新浪科技 文/李明;编选:中国电子商务研究中心)

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