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研报:德银:将京东评级调高至买入 目标价调低至32美元

德银日前发布投资报告,将京东股票(Nasdaq:JD)评级从持有调高至买入,将目标股价从33美元调低至32美元。以下为报告内容摘要:调高股票评级:我们近日与京东管理层举行了会谈,他们对公司2016年之后的营收增长预期,以及实现盈利的目标充满信心。经过对京东拓展新市场的成本、日益有利的采购价格、以及利润率杠杆作用进行分析后,我们相信京东有能力继续保持长期增长。为此,我们将京东股票评级从从持有调高至买入。对盈利充满信心:通过与京东管理层的对话,我们得出以下两条基本信息:1)京东发现,中国在线消费者的消费能力继续增长,但最近几个季度消费能力的能见度出现下滑。另外,京东也意识到3C市场的竞争出现反弹;2)京东仍对盈利充满信心,另外计划中的KPI方向调整也有利于京东追求盈利。调低GMV涨幅预期:由于市场需求能见度下滑,我们京东毛GVM的年涨幅预期下调8个百分点。此外,我们将京东2015财年营收预期下调1%,以体现宏观经济低迷,但保持2016财年和2017财年营收预期未变。基于非美国通用会计准则,将2016财年和2017财年的净亏损率均下调30个基点。估值:我们将京东股票评级从持有调高至买入,将目标股价从33美元调低至32美元。(来源:新浪科技 文/李明;编选:中国电子商务研究中心)

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