世界超市世界超市

研报:安信证券:隆众石化网调研纪要 领先所有卖方强推

隆众石化网(三维工程B2B电商控股方)调研纪要20150206   出席:董事长兼CEO潘隆、首席运营官张茂晶等  1、隆众公司背景  公司创建于1988年,前身是中国石化商情网(隶属于中石化),2001年改制变成第三方,成为民企,到上海成立了隆众公司,后来淄博市给予很多优惠政策支持,且董事长潘总也是从齐鲁石化出来,因此公司又迁回淄博。从石化行业角度看,淄博是我国最大的石化生产、贸易基地,因此也符合公司业务发展。目前公司总人数300多人,采编人员100多人。公司是石化行业客户最多、产品覆盖最广、线下资源最丰富的资讯平台。  2、石化行业B2B电商化市场空间巨大  最早进入困境的行业就是钢铁,在产能过剩背景下:(1)产品不好卖,价差越来越小;(2)企业资金困难,小企业缺乏融资渠道。这就给电商提供了空间。  目前石化行业也正面临产能过剩问题,与钢铁行业比,石化产业链条更长(从原油到精细化工产品中间企业可达5-6层,越往下游产品种类就越多,供销关系也越来越庞大(一个卖家对应更多的买家)、量越来越小(越上游产品越具有大宗属性),呈现出金字塔型的结构。  产品单体价值比钢铁高,钢材一吨3000元,化学品一吨约10000元。可以说石化行业市场非常巨大,是最大的B2B潜在市场。我国原油加工能力约5亿吨,两桶油营业额6万亿元,进口占一半,加起来超过10万亿元,这还是一次交易额,重复交易额是这个的2-3倍。  3、隆众的业务结构  公司过去主要围绕石化行业资讯展开业务。  1.0版本:即提供行业资讯,包括价格行情等;同时帮助企业做推广,发布供求信息等。2.0版本:就是做商城,类似于淘宝开店,公司不涉及交易。  3.0版本(“石化通”):通过数据分析精准匹配上下游,依托20多年大量数据,将行业里的垂直客户关系稍加梳理就能很好的服务客户。  4.0版本:纯在线交易,包括支付、仓储、信息等。目前正在全力展开。  简单概括,1.0版本就是做资讯网站,2.0版本是通过搜索模式为企业做网络推广,3.0版本做精准营销(可以报价,但价格不一定真实,不一定有实际货物匹配),4.0版本做在线交易(货物只在4.0版本出现,价格也是真实的)。  对于1.0-3.0版本的业务,都放在隆众做,收入来源于会员费和服务费。  对于4.0版本的业务(即现货交易),都放在志商网(三维工程持股39%)上做,收取手续费和供应链金融利息,手续费每吨最少5元,根据不同产品而不同(主要看价差是否大)。  将二者分开的主要原因是,不能由同一个主体既做价格信息又做交易。例如钢联和钢银也是分开的。从专业角度看不适合放在一起。目前这样的分工,隆众和志商网二者之间没有任何重叠之处(所有交易相关的都在志商网上)。  4、石化产品交易的三个阶段  (1)线下撮合交易:业务员打电话,上下游客户都要熟悉。  (2)半自助模式:线上下单,支付和物流走线下。  (3)全自动模式(即4.0版本,目前正在力推)。  开始都是线下,通过增值服务将客户从线下慢慢引导到线上来。  5、目前线上交易情况  线上容易做的是市场化程度高、相对简单的品种。硫磺就很好操作,标准化产品,重复交易程度高,储存和运输成本低,进口为主,监管容易,价格波动大。公司纯线上交易业务刚起步不久,目前主要做硫磺和塑料交易,不久即将做成品油交易。  (1)硫磺:硫磺属于小品类,但交易非常活跃。每年国内硫磺总需求1500万吨,国内产能500万吨,进口1000万吨,每吨均价大约1000元,全国硫磺一次性交易额约150亿元,但每年平均重复交易3-4次,全年成交额约600亿元。之前公司线下及半线上的硫磺业务做得非常多,纯线上的业务刚开始做不久。硫磺主要作为练手。  (2)塑料:市场非常大,但品种牌号很多,五大通用树脂每种都有几十种牌号,但每个品种都有几个大宗型的产品。目前公司做得比较多的是聚乙烯和聚丙烯,仓库主要在淄博和周边。淄博是全国农膜生产基地,山东是农业大省、农膜消费大省,所以当地产销量都很大。已与中外运展开合作。  (3)成品油:产品更加复杂,已经开始推了。未来中石化都有可能是公司客户,公司渠道可以占到全部渠道的一个比例。  未来公司还将有更多产品交易,整个石化行业范围内的产品都是潜在目标,公司会从中挑选可行性高的产品(如量大、市场化程度高等)开始逐个推,潜在市场巨大很难估算。  6、线上交易的业务细节  挂单买卖与提货:必须现货存入指定仓库中,才可以在交易系统上挂卖单,买家支付后生成提货单,5日内提货。  监仓:公司对仓库进行监管,不同产品用的仓库不同,现在硫磺用的主要是国有几大港口。  仓库资源:公司基本上不直接自建,会利用社会上现存的仓库。不同种类的产品仓库要求不一样。公司会派人在仓库管理。物流:目前只管到进库出库,物流由买卖家自己承担,因为一方面做物流的责任会比较大,一方面化学品各品类要求不一样且比较高,第三,客户也非常习惯于自提。短期不会考虑提供物流服务,中长期有可能考虑。  支付:公司从一开始就采用银行(而非第三方)在线监管交易。未来可能申请第三方支付牌照。  供应链金融:公司开展供应链金融,采用的是自有资金、银行贷款及其他潜在合作机构。货品放在仓库中,按照货值的70-80%的额度提供融资,收取利息(例如年化约12-15%,比社会上低一点),约定时间内赎货或卖货。  保证金制度:在此期间产品价格下跌风险是可控的。因为首先,不是全额融资,而是打了折扣,其次,有设有保证金,价格变化到一定程度会要求追加保证金。  7、上海钢联和三维工程的参与  上海钢联作为隆众公司25%的股东(上海钢联董事长及董事副总两人占隆众的两位董事席),为隆众及志商网提供模式、经验,会派团队过来指导,公司也经常去学习。但实际操作更多是由隆众自己完成,因为石化产品与钢材还是有非常大的差异,更多的是借鉴钢联的模式。  三维工程与隆众分别持有志商网(交易平台)39%、51%股权。另外10%股权由隆众的员工集合持股。三维工程董事长曲总与隆众董事长潘总都是从齐鲁石化出来,私人关系很好,三维又是上市公司,目前在硫磺回收业务是全国第一,而硫磺是个小产品,客户不知道怎么处理,基本上由三维包揽了硫磺的销售,这为志商网带来大量上游流量。未来三维也不会仅限于硫磺,还会有其他产品。  8、与竞争对手的比较(如生意宝)  目前全国有百来家石化交易所,但公司历史最长、客户数量最多、产品品种数最多、线下人脉资源最广,还有上海钢联作为股东方输出模式和经验,未来目标肯定是要做到全国最强。  生意宝:主要是帮企业做推广、搜索,此前他们一直想做数据,一度找过隆众希望收购,后来没有收成,从隆众挖了人,但技术和资源积累上与隆众有较大差距。此外,客户群体和隆众不一样,前者客户群主要是做精细化工的众多小企业,但处于精细化工环节的企业其买卖的产品都是非常小的品类,没有量,一个产品可能就只有几个特定客户,形不成市场,不适合做交易。隆众对上游的企业覆盖非常强,都是一些大企业,其产品也大多具有大宗商品属性,一个品类的产品可以有几百家客户来买,很容易形成交易市场。  9、公司是否要消灭贸易商  公司的上游是厂商和贸易商,下游也是厂商和贸易商,贸易商觉得有利润、能存活,就可以参与中间的环节。公司是一个中立的服务商,并不是要消灭贸易商。  公司追求的状态是,买卖家不要考虑货是谁卖的或谁买的,只要是在志商买的就是正品,质量有保障,且志商网为其提供了很多好的附加服务(如融资等)。表1:上海志商股权结构股东方出资比例派驻人员情况山东隆众信息技术有限公司51%派驻两名董事山东三维石化工程股份有限公司39%派驻两名董事,并指定财务负责人淄博联豪网络科技有限公司10%派驻1名董事数据来源:公司公告,安信证券研究中心表2:山东隆众股权结构股东方出资比例派驻人员情况潘隆52.50%潘宁22.50%上海钢联电子商务股份有限公司25%由董事长朱胜军及董事副总毛杰出任两位董事数据来源:公司公告,安信证券研究中心(来源:安信证券 文/杨涛 夏天 编选:中国电子商务研究中心)

上一条:Mavrx获千万美元 日美均欲用无人机监测农作物

相关推荐