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研报:浙商证券:生意宝未来线上交易平台将落户宁波 增持评级

报告导读  公司即将启动运营的“宁波网盛综合交易平台”落户宁波,预计在第3方支付牌照获批后,则有望正式运营。  投资要点  公司争取在年内正式推出线上交易平台,目前正在等待央行批复第3方支付牌照。  8月29日,公司与宁波电子商务城管委会正式签约,公司未来将“宁波网盛综合交易平台”落户宁波。这个平台将生意宝(cn.toocle.com)“小门户+联盟”的电商平台、原材料大数据平台、资金结算平台、融资服务平台和仓储物流平台这五大平台整合,做成大宗品线上交易平台。  该交易系统首批上线品种将超过10个,集中在化工、纺织领域。未来,公司将逐步拓展品种数量,向有色、能源等大宗品拓展。  从交易模式看,该系统不仅能满足查询行情、撮合交易,还能提供供应链融资服务,即为采购方提供来自银行的授信支持。  交易平台搭建后,其盈利来源将有3点:交易额佣金、融资服务费、资金沉淀的收益等。  传统网站业务和生意社业务为公司交易平台提供客户资源。  近年,公司各大网站的付费会员数量保持平稳,公司当前旗下网站300余个(含加盟网站),注册用户超过1000万,公司目标是未来能有50万用户能成为交易平台的参与者。生意社(www.100ppi.com)业务对8大类300个品种的行情数据做到了精细的跟踪,目前多数服务是免费的,目的也是为了能吸引客户成为潜在的交易参与者。  盈利预测及估值。  公司主业增长稳健,未来的亮点来自于公司往大宗品交易平台的转型。交易系统的内测经历几年的打磨,技术已经成熟。因此,催化剂即是第3方支付牌照的获批。预计14-16年,净利增速分别为:4%、16.8%、31.6%。当前公司市值约63亿,维持“增持”评级。(来源:浙商证券 编选:中国电子商务研究中心)

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