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研报:天灏资本:聚美优品:维持买入评级 目标价调低至14美元

北京时间11月3日晚间消息,投资公司天灏资本(T.H.Capital)发布投资报告,维持聚美优品(NYSE:JMEI)买入评级,将目标股价从30美元调低至14美元。以下为报告内容摘要:促销活动推动聚美优品第三财季GMV增长,但为推动用户增长而进行的推广可能带来利润率压力。2015年7月1日至10月30日运营数据:以下数据来自已公开的数据源,我们利用特有的方法进行了整理。第三季度促销活动:第三季度,聚美优品进行了三次主要的促销活动。我们认为,这些活动是推动聚美优品第三季度业绩增长的主要动力。1)7月7日:免费包邮领取一件海外爆款;2)8月1日促销活动:3.5周年促销;3)9月21日:母婴产品促销。其中,8月1日促销规模更大,是第三季度业绩的主要推动力。促销推动GMV增长:我们的数据显示,第三季度聚美优品自家业务(1P)GMV环比增长50.4%,主要得益于销量环比增长61.2%,但平均销售价格环比下滑了6.6%。同时,聚美优品闪售业务(3P)GMV环比增长23.3%,主要得益于交易量环比增长24.2%。在8月1日促销当天,闪售业务日GMV也出现了增长。估值:我们继续维持聚美优品买入评级,将目标股价从30美元调低至14美元。(来源:新浪科技 文/李明;编选:中国电子商务研究中心)

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