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研报:同花顺:兔宝宝:快速切入电商平台 提升盈利空间

随着互连网行业的飞速发展,传统企业触网已是大势所趋。日前,兔宝宝公布定增预案,拟并购多赢网络100%股权,快速实现主营业务的互联网进程。公司虽然停牌5个月,但复牌后并未像大多数公司那样补跌数日,兔宝宝只在公告当日补跌一天,第二日跌停开盘,涨停收盘,且在10月21日大盘急跌的情况下,仍保持强势,周五更是无量涨停,4天的表现足见市场对其前景充满期待。兔宝宝主营业务为装饰材料及家居宅配等产品的生产、销售,主要产品包括装饰板材、油漆、墙体涂料等装饰材料及地板、木门等家居宅配产品。公司计划通过2015、2016年两年的努力,力争使专卖店总数达到3000家的规模,实现除西藏、新疆、海南岛地区以外的全覆盖,华东地区实现县级及乡镇市场全覆盖。截至到2015年6月30日,公司已累计建成运营的专卖店1441家(不含二级专卖店),终端营建的规模效应进一步显现,兔宝宝在国内市场的品牌和渠道优势进一步加强。兔宝宝近年来一直在探索多元化经营,加强对新兴行业及新领域的研究,希望培育新的利润增长点。定增预案显示,公司将以7.38元/股的价格,向实际控制人丁鸿敏等发行6775万股股份,募资5亿元,收购多赢网络100%股权。多赢网络目前的盈利主要来自两方面,一是多赢网络的代运营、代经销业务,二是返利导购平台以及试用导购平台的返利服务收入、网络推广服务收入、会费收入。公司主要为提供并协助传统品牌企业(商家)转型电商及向传统品牌企业提供产品线上营销推广的电子商务全网营销服务,通过利用丰富积累的全网营销经验可有效协助传统品牌企业快速搭建电商体系、形象宣传及建设、补足传统品牌企业的短板,所覆盖的第三方电子商务平台包括淘宝、天猫、京东、唯品会等全网电商平台。目前多赢网络代运营业务的合作方包括香飘飘、强生、西安杨森、大朴等57家有一定品牌影响力的企业。未来多赢网络还将适时介入电子商务自营品牌业务,在现有平台上进行更多业务模式的尝试。互联网业务作为国家大力支持的新兴产业,多赢网络具有良好的发展前景,代运营、代经销业务稳步增长,平台用户规模增长迅速,盈利模式稳定且持续增长,根据签署的《利润补偿协议》,交易对方承诺标的资产2015年~2017年净利润数(合并报表扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润)分别为2500万元、3375万元、4556万元,未来三年合计将为上市公司增厚盈利约1.04亿元。中国电子商务研究中心的统计资料显示,我国2012年建材家居线上交易额超过了700亿元,2015年有望达到2000亿元的规模。并购后完成后,兔宝宝将在三个方面进行互联网转型改造:依托多赢网络丰富的互联网营销经验及自有两大电商网站,实现公司的全网营销;通过多赢网络的互联网技术支持,推动公司内部产供销一体化的信息平台建设;积极贯彻“互联网+”理念,打造兔宝宝线上线下一体化的O2O模式,有效推动公司整体家居业务的发展。因此,兔宝宝通过本次资源整合,将有效增强上市公司的持续发展能力,提升整体盈利水平。

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