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研报:海通证券:苏宁云商:继续积极转型 增持评级

[摘要]投资要点:苏宁云商7月31日发布2015年半年度业绩快报,2015年上半年实现收入630.83亿元,同比增长23.32%,营业利润-9.27亿元,同比减亏1.03亿元,归属净利润3.45亿元(2014年同期亏损7.55亿元),上半年EPS0.047元。1.2015年上半年收入同比增长23.32%,其中同店增长8.92%,新开店47家,调整/关闭113家。公司2015年上半年收入同比增长23.32%,其中1-2季度分别增长28.77%和18.92%;上半年同店增长8.92%,1-2季度同店分别增长14.97%和2.87%。表明公司O2O战略执行逐渐步入轨道,成效逐步显现,尤其是3Q2014以来一系列密集、精准的运营推广,有效提升同店增速。公司继续线下门店的调整转型以及海外网络布局。(A)2015年上半年,公司新进地级城市3个,新开各类店面47家,其中常规店面37家、红孩子店5家、超市店5家;调整/关闭各类店面113家。(B)公司在香港地区新开1家,调整/关闭1家。(C)日本市场加速网络布局,新开8家,关闭1家。截至2015年6月底,公司在大陆地区已进入292个地级以上城市,拥有连锁店1584家,香港、澳门地区连锁店合计29家,在日本市场拥有连锁店24家,共计拥有连锁店1637家。此外,公司也积极拓展农村电商市场,下沉渠道建设,上半年已完成287家苏宁易购直营服务站开设,未来还将拓展加盟、合作网点与代理的方式加速易购服务站开设。

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