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钱海利:互联网企业票据理财销售存操作风险

摘要:近日,中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利在接受《上海商报》记者采访时表示,票据市场的风险主观上只跟银行是否倒闭有关,但它也包含了票据被克隆等虚假票据风险、到期时银行拖延兑付等问题。而且,目前对于票据网销这一部分的监管有所缺失。“互联网企业的票据销售是一个中介平台,平台对票据信息的如实掌握等信息透明度不够,也有一定操作风险。”以下为该报道原文全文,原题:《众“宝”齐上阵票据基金保险大比拼 挂钩不同产品的“宝宝”各有特色优劣差异明显》以余额宝为代表的余额理财从去年开始引爆市场,经过近一年的发展,各类理财“宝宝”争相出世,形式也从过去单一挂钩货币基金,进化出更多版本。细数目前“宝宝”市场中主流的构成形式,主要涵盖货币基金、保险、票据这三个方向。记者发现,挂钩不同产品的“宝宝”各有特色,优劣势也很明显。以投资者最关注的收益率来看,由于挂钩货基的“宝宝”收益持续下滑,目前已在破“4”边缘,保险“宝宝”、票据“宝宝”脱颖而出,以其超过6%的高收益受到投资者青睐。挂钩货币基金:资金灵活但收益率偏低优势:挂钩货币基金的宝类产品在资金灵活度方面优势明显,投资者可以随时支取资金,其灵活度几乎等同活期储蓄,但收益率却远高于活期储蓄利率。劣势:货币基金收益率从今年开始出现逐步下滑,如今大部分货基的七日年化收益率已低于4.5%,比如余额宝收益率近日徘徊在4.1%左右,未来跌破4%也并非不可能。“鉴于当前市场资金较为充裕,货币市场投资收益率还有继续下滑的可能性。在接下来的时间中,货币基金的七日年化收益率将在4%—5%之间浮动,而个别基金的七日年化收益率很有可能进入‘3时代’。”工行某网点大堂理财经理告诉记者。挂钩保险产品:同时获得保障但灵活度差优势:挂钩保险类的理财宝宝目前最大的卖点在于收益率较高。从保险产品的投资范围来看,这类产品的投资范围比货币基金更广,其获取高收益的想象空间也更大。当然,购买保险类理财宝宝的投资者,还可以在理财的同时,获得一份保障。这也是保险类产品有别于其他理财产品的优势之处。劣势:保险类理财宝宝的最大劣势就是其资金灵活性不够。由于保险产品有封闭期的问题,投资者如果提前支取资金,需要交纳一定比例的退保费,这会造成投资者的损失。挂钩票据:收益率高或有兑付风险票据理财产品其实是融资企业以其持有的银行承兑汇票提供质押担保,通过互联网平台发布产品,向个人投资人融资。而银行承兑汇票由银行承兑,银行承诺到期后会无条件兑付该票据金额给予汇票的所有人。优势:挂钩票据产品的理财宝宝,其唯一优势就是收益率很高。劣势:票据类宝宝的第一劣势就是市场接受度问题,因为基金和保险都已经是被老百姓熟知的金融产品,但票据在当前并不被广大投资者所了解。另一方面,每个票据产品都有固定的投资期限,可以理解为封闭期,因此,票据类理财产品在资金灵活性方面也并不占优势。而且,票据类理财产品还有一个潜在问题:超高收益从何而来。据记者了解,票据类产品的操作原理如下:持票人将票据抵押,融入资金,到期后,还付本金利率。假设票据理财产品收益率为7%,那么意味着持票人至少需要以7%的成本融入资金。但目前商业银行对银行承兑汇票的贴现利率总体不超过5%,那么,为什么持票人不直接通过银行融入资金,其付出的资金成本更加低廉。因此,业内人士提醒广大投资者,在投资票据类产品时,需要着重考虑到资金的兑付风险问题。收益率比拼:票据类比货基类高1-2个档次对于票据类理财产品,“不同于之前的货币基金类产品,这类理财产品属于非标类,等于是非标资产从银行转出来的一种方式,其收益率都会高于标准产品。”华泰证券分析师王乐乐指出。中央财经大学银行业研究中心主任郭田勇也指出,货币基金的收益是跟着市场走的,现在大概都在4%左右,而票据贷这类非标产品从理论上来讲收益率水平本来就要高于货币基金1-2个档次。不过票据理财市场快速发展的同时,业内人士也开始提醒投资者保持谨慎,关注相关风险问题。中国电子商务研究中心互联网金融部助理分析师钱海利表示,票据市场的风险主观上只跟银行是否倒闭有关,但它也包含了票据被克隆等虚假票据风险、到期时银行拖延兑付等问题。而且,目前对于票据网销这一部分的监管有所缺失。“互联网企业的票据销售是一个中介平台,平台对票据信息的如实掌握等信息透明度不够,也有一定操作风险。”网络保险理财产品:收益率普超6%据记者了解,目前包括阿里、京东、网易、百度等均已推出各自的保险理财产品,大多数预期收益率超过6%。与传统“宝宝”类产品类似,保险类互联网理财产品参与门槛很低。比如阿里最早推出的“娱乐宝”就是一款投连险产品,以7%的预期收益率和100元的门槛吸引了数十万投资者的参与。除此之外,弘康人寿、珠江人寿等各大寿险公司的淘宝店也都推出过预期收益率超过6%的保险理财产品。相关链接票据成电商大佬“新宠”近日,苏宁云商金融公司推出了系列票据理财产品,而几乎同时,京东金融也重磅推出了新的理财产品———“小银票”,预期年化收益率在5.8%到7%,期限为1至6个月。据京东金融相关人士介绍,“小银票”每款产品由融资企业以银行承兑汇票抵押,作为债权实现的担保,票据到期银行将无条件承兑保障投资者利益。此外,新浪微财富也推出了类似的票据产品。而据记者了解,事实上,早在今年4月,淘宝理财频道的“招财宝”就已率先推出票据贷款产品,并持续处于供不应求的状态。首批上线的4只票据贷产品预期收益率在5.8%-6.5%之间,期限均在半年左右,由于额度较少,上线后就迅速售罄。目前,阿里已经发售借款产品超过700个,预计年化收益率情况从上线之初的6.9%下滑至6.5%,浮动并不大,而其页面显示,所有票据类产品已经全部销售一空。京东金融相关负责人表示,京东金融此前上线的基金、保险理财,前者中的货币基金专为短期理财打造,后者则剑指中长期理财,而票据理财则填补了公司理财产品介于1个月至6个月的期限空白。目前,阿里、京东、苏宁、新浪等均已加入战局。而可见的未来,队伍仍将扩张,这其中不仅有民间网络平台,有互联网大佬平台,还有银行系平台。贷基收益率回归是大势余额宝现在拥有近1亿的余额宝用户、超过3亿的支付宝用户、创中国基金史规模之最的资金以及国内15万亿的个人活期存款市场,它还能做什么?“收益率”是唯一的决胜筹码吗?业内人士认为,随着货币市场走弱和利率市场化进程的加快,所有的“宝宝”都难以在收益率上做多大文章了。收益率回归是大势所趋,对于合并了货币基金理财功能和支付功能的余额宝来说,如何拓展后者的功能,才是未来决胜的关键。然而进入2014年以后,支付市场被切分得如此之快。微信支付正加紧在各种应用场景中攻城略地,微支付可以购买机票、向视频网站付费、在易迅上进行移动支付……6月23日,微信推出了新版本,将原来的“我的银行卡”改名为“我的钱包”,将原先的银行卡功能拓展为“钱包”和“转账”两项功能。不但可随时充值和提现,还可以向朋友转账。其他竞争对手也开始浮现。京东在移动端与微信和支付宝终止合作,自身的支付体系呼之欲出。新浪和百度在最近获得了第三方支付牌照。360和迅雷等公司也有进入支付领域的意图。“如果其他支付竞争对手在电商、社交、金融等领域对用户的渗透越来越广、越来越深,支付宝面临的危机就会不可避免地延伸至余额宝,这才是余额宝最大的掣肘。”上述业内人士分析。在PC时代,支付宝确立起具有完善功能和巨大用户群体的优势,余额宝的崛起可以说是顺理成章的事。PayPal的总裁DavidMarcus说,“Mobilewillbeeverything”。现在移动互联时代的篇章已经掀开,余额宝还能否颠覆一个时代,取决于它在拓展用户价值方面还能否成为行业的引领者。

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