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研报:齐鲁证券:2015年互联网零售行业周报之线上线下融合首推苏宁云商

投资要点投资建议传统零售企业转型互联网零售无成功的模式可参照,探索期所付出的代价不可豁免,但长期而言,转型期间所形成的有效商业模式,积累的运营经验以及重塑的组织结构、企业文化将成为企业深厚的护城河。建议投资者关注线上线下融合度高,转型坚决,具备狼性执行力的公司.重点推荐苏宁云商。市场表现上周齐鲁互联网零售指数上涨1.1%,跑赢沪深300指数0.06pct,跑赢商贸零售(中信)指数1.5pct。以中信30个行业板块间相比,齐鲁互联网零售指数表现中等略偏上,而商贸零售(中信)指数表现中等略偏下。A股涨幅前三为银座股份(+21%)、怡亚通(+15%)、三六五网(+14%),跌幅前三为康耐特(-7%)、小商品城(-6%)、永辉超市(-5%)。公司跟踪1、苏宁云店开张首日销售破3500万,继续打造其线下APP;2、苏宁易付宝下月将接入永辉,将实现双赢;3、海印股份与互原电子合作搭建电商平台,继续提升互联网+属性;4、京东推出首个母婴理财产品,流量变现加速。行业跟踪1、艾瑞咨询:跨境网购用户男性略多于女性,26-35虽用户是主力,通过导航网站与朋友/亲友推荐方式了解的用户过半;2、网购平台经营管理将纳入工商监管,打击假冒伪劣,规范化行业生态。风险提示1)板块高弹性下市场系统性风险;2)过度资本开支;3)后续盈利模式构建模糊。

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