电商企业扎堆新三板,挂牌之后有哪些甜头和烦恼?
2017-06-12 126
新三板被冠以“中国版纳斯达克”的美名。由于注册门槛低、审核流程短等优势,不少中小型企业将新三板视作IPO前的“跳板”。然而,经过两年多发展,新三板市场做市制度依旧不完善,分层后流动性也未从根本上得到提升,80%以上的挂牌企业处于交易停摆的状态。
对于电商企业而言,是否可以借由新三板完成IPO之前的“预备役”,挂牌之后又有哪些注意事项?为此,阿里巴巴协助商家上市办公室邀请多家已挂牌新三板的电商企业,以及券商、投资界等人士,举办了一场主题为“电商新三板发展之路”的会议沙龙,探讨相关问题,现场“把脉”解决企业难题。
电商在线记者了解到,新兴创业型企业若想直接IPO会有一定门槛,除了漫长的排队时间,还要证明运营数据的真实性、如何保持持续盈利以及标的如何估值等问题。因而先挂牌新三板,在此期间规范运营,为日后IPO对接资本市场做准备,成为不少企业的选择方式。
在中金公司保荐代表人曹宇看来,新三板虽然准入门槛低,但同样具备资本运营的相关功能。除拓展融资渠道外,电商企业可借此规范企业管理,提高品牌知名度及公司估值。但同时他也指出,挂牌前企业仍需思考清楚对新三板以及资本市场的认知,企业规范运营后将要承担的责任也将更多。
鸡肋还是跳板?网上流传着一句话,“每一位民营企业家都有一个上市梦”。而纵观国内外知名企业,几乎都把登陆资本市场列入公司发展的待办计划中。
事实上,严苛的IPO门槛、漫长的排队期让大多数中小企业望而却步。因此,对于发展速度快、盈利能力相对较弱的电商企业而言,登陆新三板能为企业日后对接资本市场提前进行规范,起到过渡的作用。
从事家纺家居用品零售的优雅电商(836093)创始人裴彦鹏坦言,虽然新三板的企业都离IPO有一定距离,但挂牌的作用也是显而易见的。如公司可从原来的“草莽”变成“正规军”,通过增加一些人力和管理成本达到规范管理和经营的目标,于内于外都能使公司的形象提升一个台阶。
同样在挂牌后尝到甜头的还有淘通科技(837088),董秘曲修辉称,公司挂牌后,最明显的受益就是去银行贷款不用再做任何固定资产抵押,只需通过股权质押和信用担保就能获得比以前更高额度的贷款。
但这是对资本市场有明确认知,以及知道自身要借由新三板实现相关收益的企业而言。假如企业在挂牌之前没有明确规划,或是将其视为已经完成目标的话,那或许就将成为“鸡肋”。
据了解,由于准入门槛低,新三板自推出以来吸引了众多企业涌入。截止今年8月底,挂牌公司数量为8890家,是沪深两市再加创业板数量的3倍多。
然而,数量虽庞大,市场交易却不温不火。
曹宇提供的数据显示,在8890家挂牌公司中,实际做市的只有不到20%;在这1600多家做市的公司里,真正有交易的公司仅1200多家,且交易超过10笔的企业则不超过五六百家。
他表示,目前新三板更多的是为企业提供了一个“橱窗展示”的功能,本质上是一个高门槛的私募市场。据悉,新三板的投资门槛为500万元,监管部门在把控风险的同时也将一般个人投资者拒之门外。
那么,企业该不该上新三板?曹宇建议,企业进入资本市场不能单纯地想如何从中受益,更应该思考资本市场能为公司带来什么。然后再考虑有没有资格进,需不需要提前准备。“尤其是创业者,大部分都是想着企业怎么生存和发展。但是突然有人告诉你这个不能干,那个不能干,这个要交钱那个要交税,反而会觉得有负担。”曹宇解释,这就是企业规范后带来的“责任”。
估值、融资仍面临“老大难”那么,想清楚挂牌目的,并成功实现后,又将会遇到哪些难题呢?
“挂牌后融资反而比以前还难。”裴彦鹏略带焦虑地表示。
这是新三板企业挂牌后普遍遇到的难题:如何让公司在诸多挂牌公司中脱颖而出,获得投资者青睐。
曹宇向电商在线记者分析称,对于阿里巴巴平台上的商家,可借由相关推荐找一些知名的天使投资或者VC。“天使、VC和一般的纯财务投资者所处的视角不一样,除了财务数据以外还会关注整个行业的动向。”
他还建议,融资困难的新三板企业可以尝试用股债结合的方式,在抵冲机构风险的同时,还能提高企业估值。“早期可以先找机构借款,由于风险大,机构要求的承诺会高些。但可以附加一个option(选择),比如在下次融资的时候,给机构打点折扣,算是作为前期承担风险的补偿。要是企业对当前估值不满意,也可以通过发行债券融资。”
当然,谈及融资自然绕不开企业估值。
据了解,目前缺少标准的估值方法是困扰电商新三板企业并购与被并购的另一烦恼。
由于运营数据难辨真伪、运营模式不直观等问题,电商企业不能直接套用常用的成本法、市场法和收益法进行估值。
中金公司TMT研究员吴越认为,电商新三板企业在估值的时候可以参考诸如阿里巴巴等互联网上市公司的估值方法。“无论用收入还是用户估值,最终还是要落实在PE(市盈率)上,计算毛利润有多少空间,以及规模效应可以达到什么样的程度。比如,五年以后的今天看到能够达到什么样的利润规模,针对那个时候的收入增速给一个PE,再折现回来算估值水平。”
另外,在她眼中现金流亦是参考电商企业估值的核心指标。在现金流健康的状态下,企业能存活的时间更长,投资人和市场对公司的估值除了考虑PE,还有PEG(市盈率相对盈利增长比率),就会给相对高的倍数。
“比如某公司的PEG为1.2倍,当公司增长30倍的时候,资本市场愿意给36倍的估值。但是有一些不稳定的公司,尽管利润水平不错,收入增长也非常快,但是利润增速较慢,这样的公司资本市场只愿意给较低的PEG,估值也将随之降低。”
其实,不管是直接IPO还是先在新三板预热,电商企业都应把精力放在夯实主业,规范化的同时保持好的公司运作。资本只是催化剂,保持企业经久不衰的是不断完善的管理以及创新的经营理念,过于依赖资本只会被资本绑架。
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冬靴穿久了脚臭怎么办? - 新西兰GRAN'S鞋子除味杀菌粉体验
冬靴是御寒必备神器,像我这种腿脚怕冷的,非得穿上加绒的或是皮毛一体的才觉得暖和。问题在于,加绒加厚的冬靴穿久了脱下来,一股臭味叫人受不了。在各个微信群和QQ群里咨询了一下,好几个朋友同事推荐新西兰的GRAN'S鞋子足部除味杀菌粉,于是迅速入手了黄色与橙色两款。 GRAN'S创立于新西兰,起源于1982年,已帮助数百万家庭有效改善脚臭、鞋臭问题,目前已销往欧美、澳洲、日韩与亚洲其他各国。据说,在日本已经畅销了50万瓶。 正面图,有老奶奶的头像,据说创始人是承袭了奶奶的去脚臭配方才创建了GRAN'S品牌,这个奶奶很萌宠可爱吧! 至于脚臭是怎么产生的,GRAN'S又是怎么除脚臭的,这可能是很多人都想了解的。 人体内汗腺最发达的地方就是脚底,其次才是腋下等地方。脚底有25万个以上的汗腺,细菌分解汗液产生脚臭,汗液中99%以上的主成分是水,固体成分不到1%,主要为氯化钠,其余为氯化钾、尿酸、乳酸、氨、尿素、盐等,一开始其实汗本身并没有太恶心的臭味。但当足部被鞋子长时间包覆,尤其是冬天十几个小时紧密全包裹时,创造了利于细菌与霉菌滋长的湿热环境,加上脚底所产生的坏死角质成为细菌所需营养来源,更加诱使各种菌源大量繁衍,当不同细菌分解汗液中的尿酸、乳酸成分,甚至是皮肤的角质蛋白时,在此分解作用下产出的新陈代谢物,于是阵阵的恶臭味就此发生。 俯视图,老奶奶伸出脚丫脱袜子的样子很调皮吧! 导致脚臭的五大细菌是:Trichophyton白癣菌、Micrococcus球菌、Brevibacterium短杆菌、Bacillus杆菌、Acinetobactium不动杆菌。如果能有效减少它们时,便减少了细菌与汗液分解作用所产生的臭味,自然“脚臭”跟“鞋臭”问题自然就消失了。 侧面图,英文介绍。 而GRAN'S的神奇之处就在于能有效减少这些导致脚臭的细菌。GRAN'S鞋子足部除味杀菌粉,是由KawaKawa树叶,以及天然植物和矿物所提炼出的成分,而制成的粉末,纯天然,杀菌消毒,去除脚臭,并有助于治愈脚部皮肤。KawaKawa树叶精华是它的主要成分,为新西兰所独有,是原住民毛利人自古用来治愈伤口以及杀菌的植物,对于去除脚臭细菌有独特疗效。 底部图:主要是平台商标。 GRAN'S鞋子足部除味杀菌粉中,除了kawakawa树萃取配方、还有天然矿物粉(过氧化锌、滑石粉、明矾),产品通过MSDS(国际材料安全数据评估报告),保证对人体无害,可以放心使用。 打开盒盖,有隔层,隔层上有小舀勺,还有便于揭开的小把手。 打开隔层,除臭粉本尊现身。 舀起一勺,纯白色的粉末比较细腻,没有刺鼻的味道,用手指轻轻摸捏,感觉很细滑,不会伤害皮肤。 黄色的无味,适合男士和对香味过敏人士,专门为男友买的。 橘色的有微微的橙香,适合女性使用,为自己买的。还有蓝色薄荷味的,男女通用,一大家子用比较合适,但我和男友都是追求个性化的人,因此每人一瓶。 我家常用鞋子全家福:大红色贴暖宝宝鞋垫高跟鞋,里外全皮粗跟冬靴,里外全皮男式运动鞋,面纱透气女式运动鞋。GRAN'S鞋子足部除味杀菌粉适合任何鞋型,不会影响鞋子的穿着效果。 先从橙色瓶中舀一勺除臭粉,相当于5克,均量倒入红色高跟鞋内。据说每天5克,使用一至两次后,鞋子异味会完全消失,连续7天使用,便可使一双鞋半年不脚臭。因为垫了暖宝宝,比较容易出汗潮湿,正好试一下效果。 宝贝详情页上说,撒了天然矿物质除臭粉的鞋子,可以直接光脚穿,不伤皮肤不伤脚,还能保健脚部。而我向来认为女人光脚穿高跟鞋是最性感的,光脚进去,脚部无异物感,也没有发痒发痛,比原先穿着时更爽洁了。 如果是穿着袜子时,也可以直接穿,因为除臭粉清水即可洗掉,无需担心损坏袜子。但是有脚臭问题的人,建议还是要穿袜子再穿鞋子,可以搭配市面上的机能袜等,若脚上有伤口则不建议直接接触皮肤。 冬靴也撒匀净了。 男友的运动鞋几乎每天都穿,味道比较重,酌情多加了黄色瓶内的除臭粉。 自己的运动鞋,每周只穿一到两次,撒匀净就行了。 撒过除臭粉的鞋子全家福。今天撒过了,明天早上穿时就不需要再撒。 有些孕妇怀孕后脚底流汗脚臭,纯天然的GRAN'S也不会伤到宝宝,可以放心使用。 这是刚才穿过红色高跟鞋的脚脚,只觉得干爽舒服。GRAN'S会长期使用下去吧。
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三款果蔬洗涤剂PK实验 - 韩国BEX、Crinable、VegeAQUA果蔬洗涤剂
加量优惠装,加送258克,6大功效 平时吃水果的时候,总担心水果表层有农药、果蜡和细菌,吃之前用果蔬洗涤剂洗一下是必须的。之前家里有两款常用的,最近听说贝壳粉清洁水果特别好,特地买了一款。但是究竟哪款清洁能力最强呢,有空做了一下对比。 从右至左依次是BEX蔬果专用环保杀菌清洗液、韩国Crinable天然贝壳果蔬洗涤剂、立白洗洁精。苹果都是从大超市同一果篮里买来的。 用水果刀轻刮每个苹果,都有果蜡出现。 依次将三种果蔬洗涤剂加水浸泡苹果,并用筷子充分搅拌,使每个苹果充分接触到洗涤剂。 三分钟之后的情形: 五分钟之后,经过BEX蔬果专用环保杀菌清洗液喷洗、浸泡后的苹果,依然有些果蜡残留。苹果表层颜色变化不大,但是触摸起来比原先柔滑些。 被韩国Crinable天然贝壳果蔬洗涤剂浸泡过的苹果光洁嫩滑了不少,没有刮出果蜡来,水溶液浮出一层油。 被立白洗洁精浸泡过的苹果,果蜡残留比第一个洗涤剂的要少。 最后各水溶液的情形:韩国vegeAQUA果蔬喷洗剂水溶液无色无味;韩国Crinable天然贝壳果蔬洗涤剂水溶液底层是贝壳粉沉淀,上面浮着果蜡油脂;立白洗洁精水溶液泡沫较多,香味较重。 综合比较一下整个实验的效果,如下图: 另外,不少人说贝壳粉去除水果表层果蜡、农药和污渍是夸大其词,因为贝壳粉本身溶于水的时候就有油污,为了解决这个疑惑,特地做了一个只把贝壳粉单独溶于水的实验。 将1g贝壳粉单独放入硅胶碗中。 在碗中放入水。 充分搅拌,静置5分钟之后的情形,没有油污出现,充分说明:贝壳粉本身不会产生油污,油污来自于浸泡在贝壳粉水溶液里的水果表层,贝壳粉具有去除水果表层果蜡、农药和污渍的功能。
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玉米做成的碗也能做辅食? - 韩国vegetable baby辅食研磨器体验
宝宝已经四个月,可以吃辅食了。但是市面上塑料辅食餐具普遍含有BPA,遇高温容易分解出环境激素,对宝宝健康不太好;玻璃或者陶瓷的容易打碎,不小心还会伤到宝宝。前不久有同事说韩国vegetable baby食物研磨器套装是由玉米制成的,她家小孩吃的辅食都是用这个。之前一直在喜地上买韩国母婴产品,用起来还不错,所以率先在喜地上找,还真有,和其他网站比了一下价,价格是最便宜的,于是迅速入手。 开箱照,右上角有“BPA FREE”的标志,表明不含双酚A,不会影响宝宝健康;透视设计,可以直接看到套装的形状和颜色。 底侧,有产品韩文简介,和平台商标。 揭盖之后,不得不说内包装空间布置的很得体。顺便脑补一下品牌知识,vegetable baby隶属于韩国HOME CARE集团,整个集团产品的原料大部分来源于玉米、稻谷、松树、椰子和卵磷脂等,并通过美国FDA的认证,是名副其实的环保品牌。 小盆友,排排坐,从左至右,上排依次为:不锈钢过滤网,研磨碗+研磨棒+汤匙,碗盖;下排依次为:方形碎食层,榨汁层,条形碎食层。整套餐具颜色偏淡雅,看着比较舒服,给宝宝用也是一个比较好的视觉熏陶。 当看到它们时,很难相信是由玉米成分制成的。对于如何把玉米变为餐具,宝贝详情页里有图片解析。天然玉米成分制成,无污染,不含BPA、石油基、酒精、二噁英,不含生长激素,即使加入滚烫开水或粥,也不会因为受热产生对宝宝身体有害的物质成分。用过后的餐具,可在泥土中生物降解,丝毫不会对环境产生恶劣影响。 玉米制成的辅食餐具究竟比一般塑料的好在哪里呢?下面是宝贝详情页里的比较图,这里要补充一句,虽然耐热,但是也不能接近火源或直接放在火上加热,放在微波炉或者洗碗机里,不能用铁丝球清洗。 下面一个个来介绍。 研磨碗,套装的核心组成部分,其他部件功能都要在其基础上才能完成。玉米颜色比较自然,带盖的时候比较透明。 盖子细节处理比较精致,中间有方便揭拿的内凹把手,还有品牌LOGO和玉米图案。 木质捣棒质感密实,拿起来很轻巧。 碗底和下半部分带有螺旋纹,方便把食物磨碎,并且防滑,木棒和食物不会溢出碗外。 研磨煮好的紫薯,木棒在碗底很好用力,一两分钟便将紫薯研磨成泥了。 加了温开水的紫薯泥,直接就可以用汤匙喂给宝宝吃,也可以用汤匙倒在其他餐具内进食。 榨汁层正面,像一个大檐帽,粉绿颜色让人很有食欲。 榨汁层反面,立体伞状结构比较可爱。反面放在研磨碗里,便于收纳。 正面放好榨柠檬,原先以为要用很大的劲,但是非常轻松就挤干了柠檬汁。 柠檬汁顺着边沿缝隙流入研磨碗中,但是果渣残留在榨汁机上不太好看。 不锈钢过滤网,不锈钢丝细密而牢固,过滤果渣很方。 方形碎食层正面,方形漏洞边沿呈锯齿状,便于碎食。 方形碎食层反面。 用苹果试试手感,碎的比较顺手。 苹果泥通过漏洞到达研磨碗。 碎过的苹果泥比较细腻,便于宝宝进食。 收纳效果。 条形碎食层正面,锯齿状很明显。 条形碎食层反面。 碎香蕉,因为香蕉有点黏,用起来没有苹果顺手。 但是成果斐然。 加入温开水,宝宝就可以吃了。 全套收纳效果,不占地。 把榨汁层取出来后,是不是更协调呢?
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不占地的不锈钢厨具 - 韩国Living Hankook组合厨具套装
以一个老饕的想象力脑补一下一套完整的厨具是怎样的,是一把轻松回旋于锅内、炒下十来个菜也不烫手的煎铲,是一把舀汤不漏的汤勺,是一把舀汤尽漏的漏勺,还有一把撸起面条而不断的面捞。但是吃货的厨房,锅碗瓢盆总是很拥挤,有时稍微多做几个菜就没地方放了。所以如果这套厨具还能节省空间,那简直太完美了。 前不久有同事到韩国差旅,正好发现了一套十分节省空间的Living Hankook厨具,说是韩国最好的厨房餐饮器具品牌,材料工艺在世界上都很有口碑。不过这个牌子好像没有正式进入国内,只好信手在网上淘,有家进口电商居然有货,于是立马下了单。 到货后,拆开外包装,便看到了产品原包装,简洁安全,整体感觉比较清爽悦目。 打开包装,整套厨具存放也比较简单,挂架竖直的放在包装盒里,4个勺子用塑料细心的包好,并用金丝细条绞紧以防止滑脱。 将Living Hankook的煎铲、汤勺、漏勺、面捞,一一取出来时,所有部件的手柄都很好把握,不滑手,掂量掂量很有分量,就知道是上好的材质。将它们摆挂好,和整个厨房很配的赶脚! 这么多件厨具,以我以往的经验,要占不少地方,一大把插在筷箸里,七摇八歪,一不小心嘭咚一声散的满地都是。还是Living Hankook有办法,挂起来!饱满的轮廓,圆滑的边缘,时尚美观,简洁实用。更重要的是,它的底座,长13.8cm,宽才8.5cm,不占地,可以放置在厨房的任何角落,取拿十分方便。 这种悬挂式的厨具我以前也用过,有些挂的不牢,弄不好就滑下去了。我反复的试用了Living Hankook的,因为挂杆的圆头设计,挂口不会轻易滑落,所以比较稳固。 全套厨具都是高级不锈钢材质,坚固耐用,挂架不会轻易受腐;整套都采用了镜面抛光工艺处理,放在哪里都是铮亮发光的,品质感杠杠滴,灰常好看耶!看看这些小可爱,闪得全世界都看到了! 勺子所有的手柄都是100%铂硅制成,流线型防滑设计,方便实用,隔热效果好,不烫手。而且握在手中很舒服,还不容易滑落哟! 煎铲的形状似乎和我们平时用的锅铲不一样,要更加平直些,开始看到的时候,我以为不会比传统煎铲好用,但是放在锅里模拟炒菜时,才感觉这种直男铲形似乎更贴合锅体,还能有效延长锅具寿命哦。 汤勺的翻边设计别出心裁,汤勺在使用时可以一滴不漏,有效的防止汤汁流动和淋出,避免脏乱。 漏勺的细钢丝小方格做得也很精细,保证舀汤时任何营养食物都不会遗漏。 面挂四周的凸起,能够顺利的捞起滑溜溜的面条,底部的条状漏格不会让面条轻易滑落。